2018年，保護主義和單邊主義沖擊國際秩序，中美貿易摩擦、國內供給側改革，上游養殖業成本承壓。在外部運營環境不明朗下，現代牧業的運營數據仍再創高峰，增產降本成效顯著。

2018年度現代牧業的財務及運營指標向好趨勢明顯，業績亮點不斷：2018年公司的現金流狀況大幅好轉，經營活動的現金凈流入為14.06億元，同比大幅增加。核心指標自由現金流轉正趨勢維持，錄得3.44億元。全年原奶總產量達127.9萬噸，同比增長8.21%；原奶總銷量125.1萬噸，同比增長8.88%。受益于產銷穩步提升，原奶銷售收入錄得48.33億元，同比增長9.87%；現金EBITDA錄得人民幣15.28億元，同比增長41.30%。原奶生產業務撇除匯兌影響輕微虧損，同比大幅減少。撇開一次性歷史因素，正常經營利潤扭虧為盈，強勢回歸盈利軌道。

現代牧業的強勢復蘇得益于開源、節流雙管齊下。在收入端，公司致力建立核心牛群，提高單產及成乳牛占比。截止至2018年底，成乳牛年單產達10.1噸，同比增加0.3噸；成乳牛占比提高至58%。在成本端，雖然國內外原材料價格上揚，公司通過精細化飼養及優化飼料結構，公斤奶現金成本控制在2.45元/公斤，飼料成本1.89元/公斤，與去年基本持平。為進一步控制成本，7月成立粗飼料部，以需求為導向整合周邊資源，優化采購管理，增加青貯用量。本年度蒙牛依然是現代牧業原奶銷售的核心客戶，82.3%的原奶銷售予蒙牛，協同效應顯著。

下游品牌奶業務方面，公司下游與蒙牛合營的工廠于2018年二季度正式成立。受惠于銷售模式的改變，品牌奶業務實現盈利?，F代牧業品牌奶以“15年堅持只做牧場奶”的定位重新推出市場，借助蒙牛的品牌策略，以國際金獎、航天品質雙重背書，提升公司品牌奶的知名度及信賴感，平均零售價實現上漲。連續五年獲世界食品品質評鑒大會金獎的純牛奶以新裝上市，配合電影植入宣傳，創造營銷話題。另一新品高鈣牛奶于2019年初正式上市。隨著市場日臻成熟，公司優質的下游品牌奶有望成為新的業務增長點。

啟航新征程，現代牧業繼續把握食品安全、環保安全和防疫安全三條生命線，致力創建先進牧場，生產優質原奶。公司一方面通過優化資產結構、處理非核心資產等方式去杠桿，減少財務成本。另一方面深化與蒙牛的業務協同，多元化產品品類，爭取溢價，創造新的增長引擎。

過去一年，公司去杠桿效果顯著。繼4月與蒙牛的合資工廠完成股權轉讓后，9月公司與中信環境簽署合作框架意向書，計劃對公司非核心業務能源資產整合出售，提升資產利用率和產能效益。12月底向蒙牛出售下游生產的閑置資產。優化公司資產結構、整合資源，既有助于回籠資金減少負債，也有助于公司聚焦上游業務，提高運營效率。

公司與蒙牛的協同日趨深化。蒙牛不斷提升的原奶需求為公司盈收的穩健增長帶來強有力的保障。在精確匹配蒙牛需求的基礎上，公司依據淡旺季規律調節供奶量，優化原奶調運。同時持續升級產品，在基礎業務上打造新的高附加值業務。上游繼為蒙牛的低溫奶供應原奶后，2019年初公司與雅士利簽訂合作協議，支持其開發高端新品。下游則利用蒙牛強大的營銷策略和渠道網絡，以加入航天計劃、電影植入、品牌贊助、占領渠道等方式重塑現代牧業品牌，未來將適時推出新品，孕育全新增長點。

作為全球第一家以奶牛養殖資源上市的企業，現代牧業的優質乳品，在乳脂肪、乳蛋白質、體細胞、菌落總數等鮮奶關鍵指標上均領先進口牛奶平均標準，品質居于世界前列?，F代牧業是國內首家也是唯一一家巴氏殺菌奶和UHT滅菌奶同時通過國家“優質乳工程”驗收的企業；4支產品全部斬獲2018年世界食品品質評鑒大會（Monde Selection）金獎，純牛奶更連續第五次榮獲金獎。公司采用獲瑞士通用公證行SGS認證的“種植-養殖-加工”一體化的獨創模式，從擠奶到加工零距離無縫對接兩小時完成，最大限度地保留牛奶中的活性物質。

2018年，是改革開放40周年，也是奶業走出行業之殤10周年。為重振信心，保證奶源自主，國家振興奶業利好不斷。邁入2019，現代牧業將啟航上市第九年。在新周期的起點，現代牧業將緊緊圍繞提單產、降成本、去杠桿、增效益、促協同、創品牌的戰略，堅持高標準、高定位、高起點的企業定位，為消費者提供最具營養價值的牛奶，為振興奶業貢獻最堅實的力量，為公司股東創造最大的價值。